配资刀尖舞汪涛:流动性才是2017年资本市场的最大风险

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  【本期导读】是日,离岸人民币大涨“势如破竹”,连破八道关口,备受配资刀尖舞市场瞩目,人民币贬值心魔能否驱走?美元走强是否持续?随着中国去杠杆及抑制资产泡沫的持续推进,股市、债市、房地产将如何发展?当前中国的经济发展中,存在哪些不容忽视的风险?“稳”字当头下,货币政策走向如何?2017年中国经济增速如何?本期《金融街会客厅》邀请瑞银中国首席经济学家汪涛,请她详解人民币汇率走势、中国经济风险及股债房地产走势。

  【本期嘉宾】汪涛,现任瑞银中国首席经济学家。曾任美国银行大中华区经济研究与策略主管,英国BP集团首席亚洲经济学家。加入BP前,曾任IMF高级经济学家,主要负责研究中国宏观经济和结构改革问题,并曾在中国人民大学财政金融学院任客座教授。纽约大学经济学博士,中国人民大学经济学系学士。

  第六节 汪涛:流动性才是2017年资本市场的最大风险

  大牛时代:您觉得2017年影响资本市场的主要因素有哪些?

  汪涛:有各种各样的因素会影响资本市场。从宏观的角度,我认为最大的因素可能是货币政策和流动性

  可能引起货币政策或者流动性管理调整的因素有两方面。一个是看通胀上行的压力是否会继续加大。我们判断2017年PPI可能平均只有百分之二点多,第一季度可能接近5%,但是后面会降下来,到年底可能是负数。如果因为种种原因,PPI、CPI继续往上涨,CPI达到3%左右,市场或将被迫面临货币政策进一步紧缩的难题。

  第二就是资本外流。最近对资本外流的管制加强了,如果管理不到位,资本外流明显继续增加,会收紧流动性。而且,在海外利率往上走的情况下,流动性收紧会推高国内市场的利率,而市场利率的提高,对债市和股市配资刀尖舞都会带来负面的影响。

  第三是债市去杠杆。2016年底出现的债市去杠杆,会不会继续重演甚至更甚?

  现在一些通道业务、委外事务等都加强了监管。所以,我认为影响市场最重要的因素,就是货币政策和流动性。

  另一个影响资本市场的因素是企业盈利。我认为2017年的企业盈利应该偏正面,尤其是上半年,相比2016年应该有明显的上升。特别是重工业行业,整体的销售收入、利润率可能都会有一定的提高。这是一个正面的因素。

  第三个影响资本市场的因素和改革有关,即债务重组、去产能、债转股的推进情况。如果进一步推进,对上配资刀尖舞游行业,对金融、银行等部门将是利好。一些坏账在企业重组中解决,银行的坏账率会降低,从而改善资产负债表。

更多访谈实录全文详见:《金融街会客厅》首席说188期汪涛:预计2017年人民币将不会出现大幅贬值

关键词阅读:货币政策 流动性 资本外流 资本市场