正规注册的股票配资平台产业巨头完败私募 渤海活塞定增疑窦

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渤海活塞从20正规注册的股票配资平台12年8月启动的非公开发行股票事宜终于落锤。

据悉,本月23日,渤海活塞最终以8.6元/股完成了增发,共募集资金10亿元。参正规注册的股票配资平台与此次增发者主要为几家私募基金和资产管理公司。

在今年1月证监会批复的定向增发意见中,渤海活塞确定的定增价为不低于每股8.52元,最终增发价较底价提高了0.08元,相对4月24日9.1元的收盘价仅6%的折让。相较其他正规注册的股票配资平台上市公司的增发,这是一个不错的结果,尽管结果本可以更好。

即便如此,增发背后仍存疑窦。一位参与了该交易的知情人士称:“有其他投资者积极筹谋了此次增发,并报出了更高的价格,但却未被吸纳。”

公开资料显示,4月4日,滨州市政府与北汽集团签订了全面战略合作协议,共同推进当地汽车产业的发展并整合当地的发动机零部件资源。以此推断,上述筹谋参与的投资者之一正是北汽集团。

本具可能帮助其实现产业转型及业务提升的产业巨头被拒之门外,渤海活塞最终选择了私募基金等投资机构,这不免让人浮想。

产业巨头被拒

渤海活塞非公开发行股票事宜最早从2012年8月正式提出,期间曾对非公开发行的预案进行过调整,股票发行底价由11.1元/股调整为8.52元/股,去年年底,其非公开发行方案得到了证监会的核准。最终,在经过近半年时间的操作后近期终于落锤。

4月24日,滨州市国有资产经营有限公司人士证实,渤海活塞的定向增发事宜已经在近日完成。本次定向增发的保荐代表人也表示,公司即将公布定向增发的结果。

据记者了解,最终的价格是8.6元/股,较发行底价高出0.08元。募得资金10亿元将用于年产800万只高档轿车用活塞技改等四个项目。由于近期市场情况并不理想,以略高于该价格已属不易。在近半年时间内,A股上市公司实施定向增发的价格几乎都和发行底价相差无几。

据上述参与交易的人士透露,此次非公开发行最终参与者约为4、5家,主要是私募基金、资产管理公司。

滨州市政府系统一位人士透露,实际上,同样来自汽车行业的产业投资者北京汽车集团有限公司(下称北汽集团)对此次增发非常感兴趣,并曾一度十分接近参与最终的交易。北汽集团是中国五大汽车集团之一,主要从事整车制造、零部件制造、汽车服务贸易、研发、教育和投融资等业务。

北汽集团此前刚刚与滨州市建立“深度”合作关系。4月4日,北汽集团与滨州市政府在北京市顺义区签署战略合作协议。

《滨州日报》近日曾对此做过报道,按照北汽集团与滨州市达成的合作协议约定,北汽集团将在滨州市建设北汽集团汽车发动机缸体、缸盖及变速箱壳体的机加中心以及变速箱总成装配等合作项目。项目整体规划从今年开始实施,预计总投资达62亿元。

尤其值得一提的是,该公开报道称“双方同意共同整合滨州现有的发动机零部件资源和其他优势资源,实现产业规模化和互利共赢的效应。”而渤海活塞的大股东正是滨州市国有资产经营有限公司,增发前,其持有渤海活塞49.67%的股份。这无疑让北汽集团和渤海活塞之间的“火花”有了联想的现实基础。

一位滨州市国资委人士称,北汽集团确有意“深度参与”渤海活塞的发展,这也是北汽集团愿意与滨州市达成产业层面战略合作的因素之一,“当时项目的情况都是大领导亲自去谈的”。

实际上,北汽集团还积极牵线和协调,最终促成了渤海活塞与戴姆勒-奔驰在今年3月24日达成了战略合作协议,渤海活塞成功加入到了戴姆勒-奔驰的供应链体系。北汽集团与戴姆勒集团一直有着深厚的渊源,北汽集团与戴姆勒集团在双方多家子公司层面交叉持股。

对于为何此次北汽集团未能成功参与渤海活塞的定向增发,上述滨州市国有资产经营有限公司人士三缄其口。

上述参与该交易的知情人士称,尽管有滨州市政府的大力支持,但渤海活塞管理层却对北汽的参与所持态度并不积极。按照上市公司非公开发行股票必须竞价发行的规范,定向增发股份报价高者得,但最终结果确非如此。

而这一结果,很可能导致渤海活塞失去了与产业巨头结盟的机会。

业务单一隐忧

渤海活塞定向增发前股本仅为2.12亿股,按照4月24日收盘价计算,其市值仅约18亿元。北京一家券商的投行人士分析称:“渤海活塞的市值规模很小,是一个很好的壳。”

滨州市政府与北汽集团达成战略合作协议时,当地媒体曾报道称,滨州本地的汽车产业相关概念股渤海活塞有望从中受益。渤海活塞主要从事活塞设计、开发、制造及销售业务,渤海活塞的产品即为包括北汽福田汽车(行情,问诊)在内的多家知名主机厂配套。

与北汽集团的失之交臂,让渤海活塞的此次增发失色不少,也让渤海活塞与产业巨头的更深度合作增添了变数。

2004年上市起,渤海活塞一直专注于活塞领域,并逐步形成了一定的核心竞争力,但与此同时,对渤海活塞业务过于单一及抵御周期性波动能力较弱的担忧也不时出现。

2013年前三季度的财务报表显示,渤海活塞营业收入为9.4亿元,同比下降了19.51%,但净利润达到了4015万元,同比增长22 .66%。尽管报告期内公司收入的大幅下滑主要源自其非核心业务特种合金为公司营业收入的下降,但综合来看,渤海活塞的主营业务收入体量仍然相对较低,利润水平也并不高,资本实力有限,这些都是其业务发展的一大瓶颈。

“若是能够通过和北汽集团达成深度合作,这将对于公司的发展有着积极的影响,公司有望借助北汽集团在滨州合作的汽车产业中拓张更多新的业务,其综合实力能够上一个新台阶。”上述北京券商投行人士称。

公司活塞业务中,汽车活塞占比最高,占公司总营收一直在60%以上,目前已占到约75%(2013年中报)。公司属于汽车行业的上游零部件行业,且主要以商用车客户为主,因此,其增长包括利润一直呈现较大的周期性波动特征,也与整个汽车行业的周期性波动相一致。比如2010年,公司营收和净利增长分别达到了44.49%和137.58%,而随后随着行业进入调整周期,其营收和净利增速2011年分别下降到3.19%和-17.72%,2012年进一步下降到-22.46%和-58.20%。进入2013年,随着下游汽车行业的逐步恢复景气性增长,公司营收和净利也呈现明显回升态势,其中上半年分别增长 12.59%(同口径后)和16.32%,前三季度公司净利同比增长已达到22.56%。

而从资本市场的表现来看,渤海活塞也并非是机构关注的焦点,前十大股东中仅有一家私募基金名列第十位。